连续三年补血超万亿，银行资本压力还大吗。

2021年中央经济工作会议删除了多渠道补充银行资本金的表述，有何深意我国银行业当前资本压力还大吗

据Wind统计数据，2021年我国商业银行二级资本债和永续债发行规模达1.2万亿元，为连续第三年超过万亿元如果算上IPO，可转债，优先股等渠道，银行补血规模还要更高

说到银行二级资本债，很多人可能觉得陌生，其实它就在我们购买的很多理财，基金等产品中，往往作为压箱底的投资资产它和2019年落地的永续债一样，是银行常见的资本补充工具

为什么要补血最近几年业内总结的原因集中在几点，包括资管新规后表外资产大量回表，不良资产暴露侵蚀资本，净息差收窄导致补充核心一级资本能力下降，信贷投放加码提高补充资本需求等，这些因素占用或消耗了资本

可以看出，资本实力关乎银行支持实体经济，风险抵御的能力我国银行业资本充足水平也整体高于监管要求据银保监会披露的数据，截至2021年三季度末，商业银行核心一级资本充足率为10.67%，较上季度末上升0.17个百分点

业内人士分析称，在加强支持实体经济的背景下，银行还是有一定的资本压力，尤其一些银行资本充足水平离监管要求比较近，所以有补充的需要此外，伴随着中国系统重要性银行名单出炉以及中国版TLAC管理办法落地，部分银行中长期面临更高的资本管理能力要求

连续第三个补血大年，系统重要性银行发债提速

从早前的配股，优先股，可转债，二级资本债，到最近几年的永续债，地方政府专项债等，银行补充资本工具不断上新其中债券融资工具因为对市场影响相对较小，更受银行青睐，是众多工具中的扛把子

根据Wind统计数据，2019年—2021年我国商业银行次级债券发行规模分别为11651亿元，12636.9亿元，12025.73亿元，连续三年突破万亿大关在2019年永续债没有落地前，我国商业银行次级债券发行规模多年保持在2000亿—4000亿元规模

最近几年发行规模上涨也和监管支持分不开例如2019年包商银行爆雷后，市场对中小银行信用水平存疑，导致中小银行补充资本渠道不畅，当年国务院金融稳定发展委员会多次会议提出，重点支持中小银行补充资本，去年疫情爆发，为增强金融服务中小微企业能力，国务院常务会议提出，允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金

因此在最近几年盘点补血银行名单时，中小银行占比一直很高进入2021年，尤其是四季度后，发债名单中屡屡出现国有大行和股份行的身影，且出手就是大单例如工行，建行，中行，兴业银行等，二级资本债最低发行额度都在300亿元以上，最高的工行获准发行不超过1900亿元

四季度银行资本补充债券的发行量比较大，增强了银行信贷投放能力，对经济也有较大帮助招商证券银行首席分析师廖志明对记者表示

对于部分大中型银行发债提速的原因，业内认为，与2021年10月中旬系统重要性银行名单公布有关，监管要求19家系统重要性银行应达到一定的附加资本要求此外，中国版TLAC管理办法也于10月底落地综合多家机构的测算看，2025年达标前，被确定为全球系统重要性银行的工农中建四大行的TLAC资本缺口总计在2万亿—3万亿元左右，各家银行未来5—8年每年的缺口在1000亿元左右

目前银行业资本充足水平无忧，可通过优化信贷结构等方式减压

目前我国银行业资本充足水平整体高于监管要求，且有上升势头据银保监会公布的数据，截至今年三季度末，商业银行核心一级资本充足率为10.67%，较上季度末上升0.17个百分点，一级资本充足率为12.12%，较上季度末上升0.22个百分点，资本充足率为14.80%，较上季度末上升0.32个百分点

以系统重要性银行的新标尺来看，银行资本压力也未明显加大从2021年三季报看，已上市的18家系统重要性银行均满足新的要求其中最高一档4家国有银行，工农中建三季度末核心一级资本充足率分别为13.14%，11.18%，11.12%，13.4%，超过红线2.5个点以上，第三组3家银行，交行，招行，兴业三季度末核心一级资本充足率分别为10.68%，12.31%，9.54%，都超过对应红线1个点以上

值得一提的是，2021年中央经济工作会议删除了多渠道补充银行资本金的表述，如何理解这一变化廖志明表示，不用过度解读，鼓励银行补充资本一直是大方向，最近几年不断强化支持实体经济，因而银行还是有一定资本压力

中国银行研究院博士后郑忱阳表示，从中长期来看，中国当前面临需求收缩，供给冲击，预期转弱三重压力，国外货币政策转向也会给国内带来汇率与资产价格波动加剧，国际资本回流等冲击，从央行降息降准和中央经济工作会议释放的信号来看，银行将持续增加信贷投放力度支持实体经济发展，再加上监管对资本要求趋严，银行资本补充压力依然不减。

中小银行的改革和资本补充更要持续深入据银保监会公布的数据，截至2021年三季度末，城商行资本充足率是12.96%，农商行是12.46%，低于国有大行的16.84%和股份制银行的13.4%

国家金融与发展实验室认为，在提升资本管理效率方面，中小银行首先应转变经营理念，从规模至上转向质量优先，逐步构建资本集约式的经营管理机制，其次应处理好资本充足性和成本的平衡要清楚通过可转债，协议存款等方式获得一级资本只能在一定程度上缓解资本短缺，且其资本成本显著高于内源性资本成本，所以中小银行依然要强化内源性资本积累，优化银行业务结构和收入结构，大力发展资本节约型业务，利用区域优势走差异化发展道路