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财联社讯，1月17日，央行开展7000亿元1年期MLF操作和1000亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.85%，2.10%，均降低10BP。

这是央行自2020年4月之后首次下调政策利率，距离2021年12月降准仅仅一个月虽然市场对本月进行降息的预期已经比较充分，但降息幅度超出了市场普遍预期的5BP

有基金公司认为，降息或将改变前期股市的下行趋势但也有公募建议投资者仍然需要稳健投资，仓位适当，攻守兼备调整后的A股，尤其是低估值交易性价比不足矛盾仍然突出，应降低仓位，谨慎追高低估值

债市方面，有公募分析称，降息预期发酵已久，短期内存在获利了结的交易情绪，继续博弈利率债的价值不高但从基本面角度来看，中期利率债仍具备持有价值，可积极调整久期渡过震荡期亦有基金公司表示，债市收益率的下行和反弹多为获利盘投机交易影响，债市牛市尚未结束，风险在于跨春节流动性风险和经济企稳回升时间

降息原因何在。

在鹏华基金研究部看来，本次降息主要是为了传递更明确的稳增长的决心和政策的导向，后续可能会传导到LPR的相应下降，更加稳定市场对于后续稳增长的预期。

降息是稳增长政策组合拳的手段之一，中央经济工作会议提到了政策发力要适度靠前，因此对于货币政策的进一步支持，市场是有一定预期的，此次降息是预期的落地鹏华基金研究部称，同时，本次主动宽松是为了支持宽信用，主要是作用到实体经济，而非金融市场剩余流动性的宽松

摩根士丹利华鑫基金亦认为，本次降息，是货币政策支持稳增长的系列举措之一，在量和价上的宽松幅度较大，显示央行货币端发力宽信用+宽货币，以支持实体经济。

创金合信首席经济学家魏凤春认为，央行主动操作体现了以我为主的积极性原则而通过降息，一是为稳增长提供了背书，政府积极行动起来了，二是让流动性更加充裕，尽可能对冲流动性预期收缩的冲击，对成长型企业的估值提升提供了有力的支撑，三是领跑的降息预期有可能透支稳增长的力量

南方基金则指出，央行下调MLF和逆回购利率10BP，基本兑现市场对全年降息幅度的预期，政策关注点将逐步由宽货币转向稳信用一季度核心矛盾在1月信贷开门红成色，若本周各省份GDP目标明显偏向5.5%，则基建和地产宽信用预期或将升温股市方面，降息进一步验证稳增长大基调，同时增强权益类资产的性价比

汇丰晋信宏观及策略师沈超表示，今日央行下调MLF和公开市场逆回购操作利率10BP ，是央行自2020年4月之后首次下调政策利率，幅度超市场预期，预计后期的LPR报价也将降低。

在他看来，目前经济存在预期转弱的压力，同时稳增长政策陆续发力背景下，市场利率有上行压力此次降息释放了政策宽松的信号，有助于降低企业融资成本，同时扭转企业悲观预期

长城基金固定收益部总经理邹德立在接受采访时强调:此次降息意味着降息通道已经打开，可以期待进一步降息的可能虽然美联储加息预期提前，但中美国债利差空间较大，且央行多次强调货币政策‘以我为主’，对中国货币政策影响有限降准降息的拐点和通道均已出现，因此预计三四月份还有降息降准发生

乐观amp，谨慎追高

就股市而言，诺德基金基金经理谢屹认为，跟随基本面上升，同时其估值还有望伴随着国内的宽松而提振，至少可以削弱海外紧缩带来的冲击因此，他继续对2022年的中国经济和股市保持乐观

对于市场来说，降息或将改变前期股市的下行趋势汇丰晋信基金直言

不过，基于降息作用的有限性，魏凤春建议投资者仍然需要稳健投资，仓位适当，攻守兼备对权益资产而言，市场特征为消费弱，周期偏弱，金融底部震荡，科技仍有力量，数字经济带来战略布局机会

板块看，魏凤春认为，医药板块短期稳定，结构性机会继续，新能源短期反弹概率大，但偏二三线品种，难创新高板块间和板块内部仍将高低切换，继续关注元宇宙，稳增长的新旧基建主线

在博时基金看来，在降息或宽信用实质落地前，利率维持震荡判断A股成长股加速下跌，美债利率快速上行或是催化剂，本质还在于前期A股交易性价比矛盾未得到缓解

博时基金分析称，调整后的A股，尤其是低估值交易性价比不足矛盾仍然突出，应降低仓位，谨慎追高低估值建议用时间换空间，推荐依然沿着景气延续+景气预期反转布局

降息进一步验证稳增长大基调，同时增强权益类资产的性价比南方基金称，后续财政发力可期，建筑，建材，钢铁等板块有望受益此外，历史上稳增长时期往往伴随强有力的拉动消费政策，可选消费品如汽车，消费电子等有望成为促消费的重要抓手

当前国内宽松周期下，浦银安盛基金认为短期市场结构性机会还会强化，但美国进入加息周期的海外风险也需要保持关注。

展望2022年市场，该公司主要关注三大配置方向，第一，稳增长主线，包括家电，建材，基建，银行，券商等，第二，新能源主线，如未来能源革命，新能源车，光伏等仍是值得中长期配置的板块，第三，消费主线，例如大众消费和地产酒等。

鹏华基金研究部认为，2022年Q1稳增长政策可能会继续兑现，PMI与社融等经济数据有望进一步改善，政策宽松有望带来经济预期与市场情绪修复，从估值层面支撑上半年市场表现。

债市或应均衡配置

债市方面，南方基金认为，降息预期发酵已久，短期内存在获利了结的交易情绪，继续博弈利率债的价值不高但从基本面角度来看，中期利率债仍具备持有价值，可积极调整久期渡过震荡期

该公司建议后续关注20日公布的5年期LPR报价是否兑现地产需求端宽松预期，以及1月金融数据是否验证信贷开门红。

博时基金则表示，央行进一步宽松，阶段性利好利率债，债券震荡中枢下修。

具体而言，博时基金分析，城投分化延续，地产债长期判断不变，无系统性信用风险环境下城投优于产业优于地产同时，高低切换行情更强调均衡配置，转债围绕性价比及景气精选个券，建议关注新能源，基建，军工，农业，电力产业链转债

鉴于利率在宽信用之前难言系统上行，降息预期兑现，维持小幅震荡态势魏凤春称

财通基金称，新旧动能转换下货币政策易松难紧，预计2022年短端利率上行压力不大，而长端利率可能呈现N型格局，也即:一季度可能震荡偏强，二季度信用伴随着宽信用发力后经济企稳，债市可能趋弱，2022年下半年基数效应对基本面有一定托底，主要关注美联储加息路径信号，三季度20大资金面或维稳，债市可能先强后趋弱。

该公司同时预计2022全年维持震荡格局，10Y国债在2.8%—3.2%之间交易性机会较难捕捉，除有确定性机会，不建议久期过长

虽然长城基金预计三四月份还有降息降准发生，但该公司分析，债市收益率的下行和反弹多为获利盘投机交易影响，债市牛市尚未结束，风险在于跨春节流动性风险和经济企稳回升时间。